^{圖源：圖蟲}

作者 | 何秀蘭

修改 | 周夢梅

市值曾超百億的“白酒新貴”，正陷在擔(dān)保連環(huán)訴訟漩渦，多家國有大行及中小銀行紛繁參加追債大軍。

8月11日，上海貴酒股份有限公司 （下稱“上海貴酒”）的上市主體*ST巖石（600696.SH）公告顯現(xiàn)，上海貴酒及其子公司貴州高醬酒業(yè)有限公司（下稱“貴州高醬”），因5029.68萬元金融告貸膠葛被貴州銀行告上法庭，上海貴酒一審被判承當(dāng)連帶清償責(zé)任。

這僅是上海貴酒擔(dān)保債款的冰山一角，其近年來為子公司供給的巨額擔(dān)保正引發(fā)連鎖反應(yīng)。據(jù)年代財(cái)經(jīng)不徹底統(tǒng)計(jì)，近兩年上海貴酒及其子公司違約的銀行告貸已累計(jì)超越2.1億元，農(nóng)業(yè)銀行、郵儲(chǔ)銀行、工商銀行等多家金融機(jī)構(gòu)相繼提申述訟。

與此同時(shí)，上海貴酒基本面也不容樂觀。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯現(xiàn)，上海貴酒貨幣資金在兩年內(nèi)蒸騰超97%，到2025年一季度末，賬面貨幣資金余額僅為1805萬元，卻背負(fù)著2.73億元短期告貸，短期償債壓力較大；此外，其財(cái)物負(fù)債率上升至71.98%，而職業(yè)同期均勻數(shù)據(jù)僅為約22%。

自2025年4月披星戴帽后，上海貴酒的財(cái)務(wù)情況并未好轉(zhuǎn)，公司估計(jì)2025年半年度歸母凈利潤虧本最高達(dá)7500萬元。雖半年度預(yù)虧同比有削減，但虧本局勢仍嚴(yán)峻，未來開展充溢變數(shù)。

某券商消費(fèi)職業(yè)分析師向年代財(cái)經(jīng)指出，上海貴酒現(xiàn)在面對(duì)的這些債款訴訟，對(duì)其未來的開展會(huì)發(fā)生影響。一方面，公司資金會(huì)或許被很多占用以歸還債款，這將影響其正常的生產(chǎn)運(yùn)營和商場拓寬；另一方面，頻頻的訴訟也會(huì)危害公司的品牌形象和商場名譽(yù)，導(dǎo)致顧客和投資者對(duì)其決心下降。假如上海貴酒不能妥善解決這些債款問題，很或許會(huì)墮入惡性循環(huán)。

擔(dān)保引連環(huán)訴訟，上海貴酒及其

子公司違約銀行告貸超2.1億元

上海貴酒及其子公司正面對(duì)著債款煩惱，多家國有大行及中小銀行參加追債隊(duì)伍。

據(jù)上海貴酒8月11日晚間發(fā)布的訴訟發(fā)展公告，上海貴酒及其子公司貴州高醬與貴州銀行的金融告貸合同膠葛案一審落槌，涉案金額達(dá)5029.68萬元。一審判定顯現(xiàn)，貴州高醬需在判定收效后十五日內(nèi)付出貴州銀行告貸5000萬元及相應(yīng)利息，上海貴酒承當(dāng)連帶責(zé)任，且貴州銀行對(duì)貴州高醬供給典當(dāng)不動(dòng)產(chǎn)拍賣、變賣金錢在判定金額范圍內(nèi)享有優(yōu)先受償權(quán)。

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這僅是上海貴酒擔(dān)保債款的冰山一角，多起膠葛源于上海貴酒對(duì)其子公司供給擔(dān)保。例如，2023年該公司經(jīng)過董事會(huì)抉擇，方案全年為貴州高醬、上海君道貴釀酒業(yè)有限公司（下稱“君道貴釀”）、上海光年酒業(yè)有限公司（下稱“光年酒業(yè)”）等子公司供給最高5億元擔(dān)保額度，而這埋下危險(xiǎn)。

$$屈辱少妇小说无删减$$$$“高份額擔(dān)保往往意味著潛在償債危險(xiǎn)?！鄙鲜鋈谭治鰩熛蚰甏?cái)經(jīng)指出，“特別當(dāng)被擔(dān)保方（子公司）運(yùn)營承壓時(shí)，母公司需以本身財(cái)物兜底，極易引發(fā)連鎖反應(yīng)?！?/p>

年代財(cái)經(jīng)整理上海貴酒近兩年涉訴信息發(fā)現(xiàn)，該公司近年來為子公司擔(dān)保的貸金錢目屢現(xiàn)違約，農(nóng)業(yè)銀行、郵儲(chǔ)銀行、工商銀行等國有大行及單個(gè)中小銀行連續(xù)卷進(jìn)膠葛，涉案金額從1780萬元至7000萬元不等。

值得重視的是，貴州高醬作為中心涉事主體，其與貴州仁懷茅臺(tái)商業(yè)銀行股份有限公司（下稱“茅臺(tái)商業(yè)銀行”）也存在金融告貸合同膠葛。2024年11月，茅臺(tái)商業(yè)銀行便請(qǐng)求查封貴州高醬7000萬元告貸的典當(dāng)物。經(jīng)過綿長的法令程序，2025年8月一審判定貴州高醬歸還茅臺(tái)商業(yè)銀行本金5037.41萬元及利息，而上海貴酒作為連帶責(zé)任方，也被卷進(jìn)這場債款風(fēng)云。

除中小銀行以外，還有多家國有大行也連續(xù)向上海貴酒及其子公司建議訴訟。2024年12月上海貴酒公告，農(nóng)業(yè)銀行上海靜安支行申述上海貴酒子公司光年酒業(yè)，一審判定光年酒業(yè)歸還告貸本息及逾期利息算計(jì)2822.68萬元，上海貴酒或許需承當(dāng)逾期利息、保全費(fèi)等費(fèi)用。同年11月，郵儲(chǔ)銀行上海浦東新區(qū)分行申述光年酒業(yè)與上海貴酒，追討1780萬元逾期告貸及利息，2025年7月一審判定上海光年酒業(yè)歸還本金1767.28萬元并付出利息超16萬元，上海貴酒需兜底。

2025年6月，上海貴酒公告，工商銀行上海長三角一體化示范區(qū)支行訴君道貴釀及上海光年酒業(yè)，要求歸還告貸本金3000萬元及相應(yīng)利息，現(xiàn)在案子處于一審階段，上海貴酒財(cái)物或許面對(duì)被拍賣、變賣危險(xiǎn)。

此外，上海貴酒年報(bào)數(shù)據(jù)顯現(xiàn)，到2024年底，公司已逾期未歸還的重要短期告貸中，農(nóng)業(yè)銀行上海昌平路支行、中國銀行上海市普陀支行經(jīng)營部的逾期金額分別為2800萬元、800萬元；逾期敷衍利息方面，對(duì)寧波銀行上海南匯支行經(jīng)營部的逾期金額達(dá)183.26萬元。

年代財(cái)經(jīng)依據(jù)揭露數(shù)據(jù)不徹底統(tǒng)計(jì)，近兩年上海貴酒及其子公司違約的銀行告貸，已累計(jì)超越2.1億元。

值得注意的是，2024年底上海貴酒短期告貸余額為2.73億元，這一數(shù)據(jù)在2025年一季度末未發(fā)生改變。若這些債款后續(xù)呈現(xiàn)違約，或許導(dǎo)致更多主體被卷進(jìn)危險(xiǎn)。

一位不肯簽字的銀行信貸部分工作人員向年代財(cái)經(jīng)稱，銀行在發(fā)放告貸時(shí)，雖然會(huì)對(duì)告貸企業(yè)和擔(dān)保企業(yè)進(jìn)行嚴(yán)厲的檢查，但存在一些潛在的危險(xiǎn)難以徹底預(yù)估到的景象。像上海貴酒這種情況，子公司運(yùn)屈辱少妇小说无删减營呈現(xiàn)問題導(dǎo)致無法準(zhǔn)時(shí)還款，銀行只能經(jīng)過法令途徑來保護(hù)本身的債務(wù)。

“關(guān)于銀行來說，這不只添加了不良財(cái)物的危險(xiǎn)，還會(huì)消耗很多的人力、物力和時(shí)刻本錢來處理這些訴訟案子。并且，即便終究勝訴，履行進(jìn)程也或許面對(duì)諸多困難?！鄙鲜鋈耸肯蚰甏?cái)經(jīng)表明。

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白酒新貴披星戴帽，虧本局勢沒有改變

上海貴酒于2019年轉(zhuǎn)型白酒，經(jīng)過收買貴州高醬、君道貴釀等子公司，快速獲取基酒產(chǎn)能和途徑資源。

但是，跨界并未帶來預(yù)期收益。其面對(duì)訴訟危機(jī)背面，是運(yùn)營面的惡化。2024年年報(bào)顯現(xiàn)，上海貴酒營收同比暴降82.54%至2.85億元，歸母凈利潤虧本2.17億元，運(yùn)營活動(dòng)發(fā)生的現(xiàn)金流量凈流出為7546.18萬元。

值得注意的是， 上海貴酒近年的貨幣資金縮水顯著。2023年6月末，公司賬面貨幣資金余額尚有6.32億元，到當(dāng)年年底驟減至0.54億元，降幅超越91%。到2025年一季度末，其賬面貨幣資金余額進(jìn)一步降至1805.15萬元，財(cái)物負(fù)債率攀升至71.98%。而同期中證白酒指數(shù)成分股的均勻財(cái)物負(fù)債率僅為22.05%，上海貴酒的負(fù)債水平高于職業(yè)均值。

自2025年4月23日起，上海貴酒這家市值曾超百億的舊日“白酒新貴”正式披星戴帽。依據(jù)《股票上市規(guī)矩》，若2025年財(cái)報(bào)持續(xù)觸發(fā)“扣非凈利潤為負(fù)且營收低于3億元”等紅線，公司將面對(duì)停止上市。雖然公司稱活躍經(jīng)過辦法改進(jìn)運(yùn)營情況，但2025年一季度，上海貴酒仍舊未能脫節(jié)經(jīng)營收入下降和凈利潤虧本的局勢。

近期，上海貴酒發(fā)布的2025年半年度成績預(yù)虧公告顯現(xiàn)，公司估計(jì)2025年半年度歸母凈利潤虧本5000萬元至7500萬元，雖同比減虧3.07%至35.38%，但虧本局勢沒有改變。

關(guān)于成績改變的主要原因，上海貴酒解說稱，一是2025年上半年白酒職業(yè)復(fù)蘇未達(dá)預(yù)期，且受方針影響較大，職業(yè)全體承壓；二是自2023年年底起，受多方面要素影響，公司資金承壓，返利返貨無法實(shí)現(xiàn)，商場投進(jìn)削減；此外，2025年上半年公司連續(xù)收到銀行及供貨商等訴訟，案子所涉逾期利息等費(fèi)用添加，影響了公司本期損益。